彭博社：运营9年烧钱107亿美元 Uber是一家另类公司

　　新浪科技讯 北京时间3月6日晚间消息，彭博社今日援引知情人士的消息称，自从9年前成立以来，Uber已烧钱107亿美元。

　　究竟是什么让Uber成为全球最具价值的初创公司呢？投资者认为是其规模和业务发展速度。如今，Uber正在改变全球的出行网络。但是，深入分析其财务表现后可以发现，Uber正以一种“极其昂贵”的方式来占领市场，并保持领先地位。

　　对于Uber而言，寻找投资者不是什么难事。它可以向潜在投资者炫耀自己的毛收入(用户支付的打车费)，去年这一收入达到了370亿美元。但是，其中大部分流向司机，Uber的净收入仅为74亿美元。与同级别估值的上市公司相比，Uber的营收远远落后。

　　与此同时，Uber却在淡化公司的持续亏损。由于没有连贯地披露财报结果，人们也不清楚Uber究竟花了投资者多少资金。但知情人士称，自从9年前成立以来，Uber已烧钱107亿美元。相比之下，投资者总计向Uber投入了173亿美元。

　　据彭博社数据显示，在过去的10年间，北美只有一家上市科技公司的年亏损额高于Uber去年的亏损额。在创业的早期阶段，没有一家公司的烧钱速度能与Uber相提并论。

　　对Uber的财务数据分析后可以发现，Uber是一家“另类”公司。历史上，没有几家公司能像Uber发展得这么快，也没有几家能在这么短的时间内亏损这么多。

　　亏损能力接近于Uber的科技公司可能只有芯片厂商了。2008年，美光科技(Micron Technology)曾净亏损20多亿美元。当时，该公司以低于成本价销售其主要内存芯片。但是，也只有Uber去年45亿美元亏损额的一半。

　　让Uber投资者感到一丝欣慰的是，公司的营收涨幅无人匹及。去年第四季度，Uber营收23亿美元，年增长率约为90%。与同级别估值的科技公司相比，该张福遥遥领先。

　　即便如此，Uber真的就是一个优质投资对象吗？基于销售额/市值比(用于衡量一家公司是否估值过高)，Uber的估值是年营收的7.3倍。相比之下，同级别公司的平均值为4.2倍。倍数越低，越值得投资。当然，投资者通常使用市盈率(股价收益比)来评估一家企业，但Uber既没有股价，也没有收益。

　　让事情变得更复杂的是，Uber提供给股东和媒体的财务数据是经过“美化”的。Uber计算亏损额的方法不包括利息、税金、股票奖励和其他开支，这种调整后的会计方法掩盖了Uber的亏损规模。

　　回到20世纪90年代末期的互联网时代，许多公司采用同样的会计方式，旨在吸引投资者。但后来许多企业发现难以盈利后，大部分取消了这种会计方式，因为投资者开始要求准确的财务数据，希望真正了解公司的盈利情况。希望Uber也能赶在明年上市前效仿这些互联网公司。(李明)