狙击亚马逊 印度两电商巨头合并在即

　　印度两大本土电商巨头或将“牵手”了。

　　6月13日，据国外媒体报道，软银作为最大股东的印度第三大电商企业Snapdeal，已与最大的电商Flipkart就合并事宜达成基本协议。该合并完成后，软银计划取得新公司20%左右的股份。为确保在新合并公司中20%的出资比例，软银将通过与沙特阿拉伯共同设立的10万亿日元（约合908.3亿美元）规模的基金进行追加投资。

　　两大巨头股东之所以促成此次合并，与亚马逊在印度电商市场的崛起不无相关。据了解，Flipkart诞生于2007年，Snapdeal诞生于2010年，两家公司曾经构建了印度网络零售的双寡头垄断格局。2013年，亚马逊进入了印度，大举投入资金，逐步获得市场份额。Snapdeal则掉落到行业第三名。

　　“Flipkart和Snapdeal的合并是值得看好的。一方面是印度本身的市场潜力较大。另一方面，两者之间有一定的互补性。”中国社科院财经战略研究院电子商务研究室主任李勇坚告诉21世纪经济报道记者，“对亚马逊来说，这次合并意味着印度市场的竞争，将更为激烈了。”

　　印度电商巨头将合并

　　在中国市场上，曾多次上演互联网行业巨头“乱战”之后，最终合并的一幕。如今，这一幕将在印度电商市场重演了。6月13日，据外媒最新消息称，软银集团已与Flipkart股东eBay、微软、腾讯控股等进行协商并达成共识，将把印度电商市场排名第一的Flipkart和第三名Snapdeal进行合并。

　　看似是“老大”与“老三”牵手，但这背后，并没有想象中的“强强联手”那么光鲜。

　　就在两个月前，Flipkart刚刚宣布公司获得了来自腾讯、微软、eBay共14亿美元融资，创下印度互联网公司单轮融资新纪录。融资之后，Flipkart的估值达到116亿美元。然而，从2015年12月至该次融资完成之前，Flipkart在一年多的时间内经历了18次降低估值，从顶峰时的150亿美元到最低时的53.7亿美元。

　　连续被降低估值，一方面与印度电商市场发展速度及Flipkart年MVP未达预期相关，另一方面，则与Flipkart自身决策失误，陷入烧钱补贴怪圈有关。据了解，Flipkart每赚1卢比会亏损2.23卢比，而其竞争对手亚马逊和Snapdeal每赚1卢比，亏损面不到2卢比。

　　相较之下，Snapdeal的情形同样不容乐观。据了解，Snapdeal于2016年2月获得2亿美元融资，其估值也达到65亿美元的峰值，然而在竞争激烈的印度市场，Snapdeal此后同样深陷烧钱怪圈和巨额广告支出。据Snapdeal披露的信息，2016财年该公司损失达到296亿卢比（约29.6亿人民币）。过去一年内，Snapdeal多次尝试融资未果，亏损面不断扩大，资金链也面临困境。

　　“这两家公司虽然名义上是印度电商市场的第一和第三，但它们本身处于持续亏损中，合并对公司本身而言，是为了减少竞争而已，”前腾讯及京东战略分析师、电商天使投资人李成东向21世纪经济报道记者直言，“这就类似于国内京东并购易迅、拍拍网，最终后者关闭，无形中减少了京东自身的竞争。”

　　不过，从长远来看，李勇坚对两者的合并表示看好，“一方面，印度本身的市场潜力较大。另一方面，两者之间有一定的互补性。”

　　据李勇坚介绍，2016年印度的电子商务市场收入大约为160亿美元，大约相当于中国的2.1%，预计在未来五年里，印度电子商务市场将仍保持着年20%的增长速度。与此同时，目前印度每个电商用户的年购物额仅为300多美元，远低于中国水平（中国2016年约为1600美元）；印度的电商渗透率也极低，2016年仅为15%。

　　“Flipkart和Snapdeal合并之后，影响其业务发展的主要是两个因素，即支付与物流。在移动支付方面，印度普及率还不高。阿里投资Paytm之后，印度支付领域估计还会有着新的发展空间。”李勇坚指出，“Flipkart和Snapdeal都有自己的配送系统，这两家企业合并之后，对印度电商物流会有很大的促进作用，这也是我看好他们合并的重要原因之一。”

　　此外，二者业务的互补性也较强。“Flipkart的商业模式类似京东，而Snapdeal与中国的淘宝有一定的相似度。”李勇坚告诉21世纪经济报道记者，这也就意味着，两者的“合并体”能够将京东与淘宝模式结合起来，从而增强自身实力。

　　联合对抗亚马逊

　　除了自身持续亏损，通过合并来减少竞争压力之外，Flipkart与Snapdeal牵手，也与亚马逊在印度的强劲攻势相关。

　　亚马逊进入印度市场的时间，其实远落后于两家本土企业。据了解，亚马逊于2013年才在印度启动分支，分别落后于Snapdeal、Flipkart三年和六年。但这并不妨碍亚马逊后来居上。根据猎豹全球智库数据显示，2016年9月底至10月初，亚马逊印度app的活跃渗透率达13.06%，仅次于排名第一的Flipkart（16.30%），远超排名第三的Snapdeal（5.95%），周人均打开次数更是以20.1183次超过Flipkart及Snapdeal之和，后两者分别为9.0034次及6.9788次。

　　在对卖家的吸引力上，亚马逊也遥遥领先。根据此前尼尔森相关研究报告显示，亚马逊是印度卖家最钟爱的电子商务品牌，其次是Flipkart。卖家越钟爱，也就意味着产品类型越多，能够吸引的买家也越多。

　　对用户及卖家的吸引力，得益于亚马逊持续向印度市场的“输血”。2016年初，亚马逊再度在该市场增加30亿美元的投资，令其在印度电商市场的总投资高达50亿美元。相较之下，截至2016年，Flipkart在数轮融资中仅筹集约35亿美元，Snapdeal则仅筹集不到20亿美元。

　　“亚马逊在中国市场虽然已经落败，但在印度市场不想重蹈覆辙，因此投入了许多精力，”李成东分析称，“考虑到印度市场并没有像京东这样年销售规模达千亿元的竞争对手，因此，亚马逊印度应该比亚马逊中国表现好得多。”

　　不过，无论此前表现如何，两大本土电商企业合并之后，无疑将是一个新起点。“对于亚马逊来说，印度市场的竞争将更加激烈了。”李勇坚认为。